世界今日报丨有色日内反弹 关注非农就业【机构评论】

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周五沪铜先跌后反弹，收回部分跌幅，收盘接近六万七，市场交投清淡。海外来看，美国银行业风险和6月债务违约风险令市场担忧，相应的信用违约互换暴涨，避险情绪明显抬升。国内由于制造业数据不及预期，政策空间相对积极。现货来看，上海升水回升至70元，市场询价较为积极，六万七以下采购情绪向好，湿法铜以及非注册货源紧张，持货商抬价惜售。技术上看，沪铜短期处于整理，等待明朗。

近期海外银行风险加大经济担忧情绪，有色整体弱势，今日沪铝延续偏弱震荡，华东现货转向小幅升水。5月仍将维持去库节奏给市场一定支撑，但云南逐渐步入丰水期减产可能性降低，随着阳极和动力煤明显下跌，电解铝成本下沉延续，铝价上行动力减弱。沪铝维持在去年七月以来通道内震荡格局不变，目前已经跌至通道下沿附近，关注关键支撑位有效性。

周五沪锌加权总持仓增加，价格低位企稳。SMM锌锭社库环比增长0.31万吨至11.8万吨，主因假期因素。华东地区现货低库存，贸易商出货谨慎，现货升水坚挺，但下游采兴寥寥。供应端看，炼厂仍有利可图，暂未有超预期减产出现。海外表需较差，进口窗口打开预期继续走强，供应端对价格的压制依然存在。考虑成本因素，2.08万元/吨支撑短期仍有效。宏观喜忧参半，市场需要晚间非农给出进一步指引，观望为上。

周五沪铅维持震荡格局不改，假期引起短期供需错配下，SMM铅锭社库环比增加0.11万吨至2.72万吨。05合约进交割月，下周随着后续交仓货源陆续运至交割仓库，铅锭社库仍有上升空间。铅精矿和废电瓶供应偏紧情况下，成本端对价格仍有支撑。预计沪铅仍维持15200-15500元/吨区间震荡。

周五沪镍重挫后反弹，收回部分跌幅，价格重心落在18万附近，市场交投活跃，节后交投兴趣有所回暖。外围情绪总体偏空，美债和美国银行业仍存在风险发酵的可能。现货来看，金川升水基本持平在8750元，高镍生铁报价持稳在1104元每镍点，印尼镍铁或取消免税政策消息影响市场情绪，实际1120元/镍点（到厂含税）出货的卖方较少，供应端短期改善。下游不锈钢稳中有升，但社会库存开始增加，价格实际强度有限。技术上看，沪镍在18万附近拉锯，远月空头持有为主。

沪锡连续第二日守住20.5万元，节前沪锡调保，仓量人气修复中。周内上期所锡库存增加155吨在9353吨，上海地区入库。建议关注锡资源属性，多头背靠20.5万持有。